先來(lái)看股權(quán)結(jié)。截止2022年三季報(bào),美龍的前十大股中,第一名是星美凱龍控股團(tuán)有限公司(稱(chēng)“紅星控股),持股39.78%;第二名是紅星美凱若山股集團(tuán)有限公2019年非公開(kāi)發(fā)行可交換司債券(第一),持股20.34%。2018年,紅星控股獲準(zhǔn)以其所持司部分 A 股股票及質(zhì)押期產(chǎn)生的孳息為的,面向合格資者非公開(kāi)發(fā)總額不超過(guò)人幣150億元的可交換公司債。最后西藏奕企業(yè)管理有限司(下稱(chēng)“西奕盈”)作為星美凱龍控股團(tuán)的一致行動(dòng),也持有美凱0.41%的股份。三者合計(jì)紅星控股及其致行動(dòng)人共計(jì)有美凱龍60.55%的股權(quán)。而這筆可交換券本質(zhì)是質(zhì)押的紅星美凱龍股的股權(quán),因只要紅星美凱的債券不違約這些股權(quán)依然以回到自己手?