確認(rèn)銀行過(guò)貸款創(chuàng)存款（亦創(chuàng)造貨幣這一事實(shí)后，本書論了一個(gè)常重要的題，即貨政策的局性。具體說(shuō)，作者為，貨幣策在治理濟(jì)衰退方的能力是足的：“幣供應(yīng)實(shí)上主要取于借款人銀行貸款需求。此，當(dāng)經(jīng)濟(jì)弱導(dǎo)致貸需求較低，利率會(huì)此被下調(diào)零，可用銀行準(zhǔn)備（在中央行的存款與商業(yè)銀貸款/存款之間的關(guān)可能完全裂?！边@話闡述的輯關(guān)系值注意。首，“貨幣應(yīng)實(shí)際上要取決于款人對(duì)銀貸款的需”。也就說(shuō)，貨幣應(yīng)的創(chuàng)造然是銀行借款人共參與的過(guò)，但是，總閘門”借款人手，而非銀、更非中銀行手中這與我國(guó)傳統(tǒng)說(shuō)法即“中央行是貨幣應(yīng)的‘總門’”，相徑庭。次，經(jīng)濟(jì)弱導(dǎo)致貸需求較低進(jìn)而導(dǎo)致幣供給不，因此，賴貨幣政來(lái)熨平經(jīng)下行的危是力所不的。對(duì)此本書用淺的語(yǔ)言表了“資產(chǎn)債表沖擊理論架構(gòu)核心的觀———在濟(jì)陷入衰時(shí)，企業(yè)居民（借者）無(wú)意款，致使行的貸款以發(fā)放，幣當(dāng)局的張性政策去依托。憾的是，下我們面的正是這情況?