人民幣強勢跨年美觸及7個月低點。美元走高主導(dǎo)了2022年全球外匯市場，受利率迅速上升推，去年，美元相對一籃子貨幣上漲約8%。國內(nèi)防疫政策優(yōu)化調(diào)整、經(jīng)濟進入復(fù)期疊加美聯(lián)儲加放緩，自去年11月初至今，人民幣對元匯率先后升破7.0、6.9和6.8關(guān)口，在岸和離岸民幣分別累計升值9%。人民幣強勢跨年美元觸及7個月低點。1月18日，在岸人民幣兌美元收報6.7623，較上一交易日上漲29點。1月17日，在岸和離岸人民幣對元匯率盤中升破6.70關(guān)口，創(chuàng)2022年7月5日以來的新高。上周，人民對美元中間價一度升654點至6.7611，達至去年8月15日以來高點，升幅創(chuàng)去年12月2日以來最大。在6個交易日內(nèi)，中間價升了2035個點。在岸人民幣已漲至5個月高點，并站上200天移動均值。受樂觀情緒推動，分機構(gòu)近期調(diào)升2023年人民幣目標價。摩根士丹利最新調(diào)對人民幣預(yù)期，測2023年年底人民幣兌美元匯率將到6.65，該行此前對年底人民幣匯的預(yù)測是6.80。人民幣強勢跨年美觸及7個月低點。在去年受美元被動貶下，人民幣或?qū)ⅰ?拾”對美元走勢。國銀行策略師在其新報告中指出，中通脹情緒的復(fù)蘇可是美元貶值的一個要推動因素，其影可能超過美國利率1月19日凌晨，美元指數(shù)跌至約101.53，為5月31日以來的最低點。民幣后續(xù)升值幅度放緩人民幣本輪漲主受防疫政策優(yōu)化穩(wěn)增長發(fā)力、美元頂驅(qū)動。招商證券其1月17日研報中稱，去年11月初以來人民幣匯率升值背景恰恰是去年貶的鏡像。人民幣強跨年美元觸及7個月低點。自2022年10月底以來，中國防疫政策優(yōu)化、穩(wěn)長政策密集落地、聯(lián)儲政策邊際轉(zhuǎn)向全球地緣政治風(fēng)險溫、亞洲經(jīng)濟被盤等一系列變化均利人民幣。同時，美見頂致使全球資本向新興市場，中國濟確定性上升對外吸引力增加，外資入過程進一步推動人民幣匯率升值，成了正反饋。招商券分析師稱，節(jié)奏，未來數(shù)周人民幣率可能進入波動期政策面驅(qū)動的匯率值或已接近尾聲，將進入基本面驅(qū)動段。但人民幣匯率值趨勢尚未結(jié)束，美元指數(shù)重回95附近，預(yù)計人民幣在二季度和第三季度望重返6.3-6.5區(qū)間。匯豐環(huán)球研究亞洲外匯策略師敬陽預(yù)計，人民幣今年年初相對于美將有較快升值，同預(yù)測美聯(lián)儲的加息奏將逐步放緩，并今年一季度后結(jié)束息?！斑@意味著今全球投資者將更為好增速較快的中國場，這將有望為中市場帶來更多的資賬戶流入，從而對民幣形成支撐作用”陳敬陽在接受21世紀經(jīng)濟報道記者訪時說。其指出，疫政策的優(yōu)化和經(jīng)前景的改善對人民的影響是多方面的特別是在今年下半，國內(nèi)進口需求的加以及出境游的恢會帶來一定的跨境金流出，因此預(yù)計民幣的升值速度將能逐步放緩。他認今年人民幣對美元值速度或呈“前快慢”趨勢，預(yù)計美對人民幣可能由2022年底6.90的位置下降志今年的6.50?！?.5更有可能是2023年或2024年的數(shù)值，6.8或6.85或許是人民幣今年個較為合理價格。星展銀行投資策略鄧志堅對21世紀經(jīng)濟報道記者說，人幣近期出現(xiàn)微幅逆，后續(xù)值得繼續(xù)觀。但從獲得人民幣值利潤角度出發(fā)，年為部署的最佳時。鄧志堅補充，長看，人民幣將穩(wěn)步漲，但在短期內(nèi)，行的態(tài)度會較為審，預(yù)計人民幣不太能會出現(xiàn)明顯波動中國央行對人民幣升值會更加寬容但分策略師現(xiàn)在押注民幣已被高估。摩大通投資策略及研部亞太區(qū)首席經(jīng)濟家王黔對21世紀經(jīng)濟報道記者稱，人幣將繼續(xù)受到美元弱和基本面改善的好支撐，包括中國濟更快更強的復(fù)蘇支持經(jīng)濟所需的貨寬松政策減少，以鑒于更有吸引力的值，股票流入的恢。盡管如此，王黔示，人民幣的進一走強將受到抑制，因包括：發(fā)達經(jīng)濟央行將在短期內(nèi)繼加息以抑制通脹、國經(jīng)常賬戶盈余因球需求疲軟和進口強而萎縮，同時消復(fù)蘇；及中國央行力避免大幅單向貶或升值預(yù)期。巴克銀行宏觀、外匯策師張蒙對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，計在美聯(lián)儲在上半完成加息周期后，元將在第二季度和三季度全面走軟，元對人民幣也將隨走低。但她預(yù)計人幣遜于其他主要貨（歐元、日元等）其對一攬子貨幣（CFETS）因而會再次下跌，預(yù)計2023年底該值為95。疊加國際收支平衡窄影響，較低的CFETS能夠幫助緩解出口商面臨的一些幣壓力。張蒙表示中國央行外匯儲備去年11月和12月上升，為2014年以來最大增幅。因未有高頻的外匯頭數(shù)據(jù)，無法知道外增多的具體日期。而，鑒于其規(guī)模以與中國重新開放樂消息推動的市場預(yù)的巧合，央行或在抑市場波動。美元人民幣的隱含波動1M和3M）在10月底/11月期間達到2000年以來的新高，隨著人民幣值壓力不斷加大，行可能已經(jīng)利用人幣升值來管理市場期。張蒙認為，若民幣在春節(jié)后繼續(xù)強，中國央行可能取消對美元兌人民遠期長線20%的外匯風(fēng)險準備金要求以緩解人民幣升值勢。擴大美元兌人幣即期交易區(qū)間有于人民幣國際化，短期內(nèi)推進這一舉的緊迫性并不大。人民幣升值在很大度受基本面支撐，國央行對人民幣的值會更加寬容?！?黔認為，但其仍將向于一定程度的穩(wěn)，避免單向的貶值升值預(yù)期。因此，人民幣進一步大幅值，中國央行或?qū)?取一些宏觀審慎措。其補充，人民幣強對外國投資者來一個積極的考量因，但認為，于投資而言，新冠疫情和管政策不確定性降、股票估值有吸引以及因此帶來的更的長期回報前景，其增加中國股票配更為重要的因素。似的宏觀因素正促美元走軟曾經(jīng)限制元走軟的宏觀因素現(xiàn)在正在促使美元軟：宏觀和通脹的確定性正在減弱、聯(lián)儲加息步伐放緩美元正在迅速失去差優(yōu)勢。美元指數(shù)勢在新的一年似乎向，于去年9月28日創(chuàng)下二十年來新114.78后一路下行。1月16日，美元指數(shù)盤中失守102關(guān)口，創(chuàng)7個月新低。在近期美元跌10%后，Vanguard公允價值模型顯示，美元更近其公允價值。王預(yù)計在今年晚些時，隨著美聯(lián)儲暫停息以及美國陷入溫型衰退，美元將進步溫和走軟，但下幅度將有限。美聯(lián)在經(jīng)過去年425個基點的加息之后，率越來越接近其預(yù)的5.1%的峰值。在通脹已經(jīng)出現(xiàn)降跡象的時候，大幅加息將不可持續(xù)。目前經(jīng)濟“軟著陸的預(yù)期之下，隨著聯(lián)儲加息減速，中經(jīng)濟前景改善，以全球風(fēng)險偏好回暖美元指數(shù)預(yù)計將在2023年進入下行通道。人民幣強勢跨美元觸及7個月低點。但陳敬陽強調(diào)，元不會是一個直線跌的過程，而是會歷一些震蕩。“由全球的經(jīng)濟前景和聯(lián)儲未來的決策依存在著不確定性，元指數(shù)未來依然有幅向上調(diào)整的可能?！逼湔f，從全年勢看，美元將有繼走弱的空間。招商券分析師認為，美貶值趨勢尚未結(jié)束跌破100甚至95概率并不低，假若年秋天財政壓力迫美聯(lián)儲開始考慮降，美元指數(shù)亦有較可能重回2022年初加息醞釀前的水，即95附近。嘉盛集團資深分析師Jerry Zhang 表示，當去年推動美元走高的兩個因-避險情緒和美聯(lián)儲激進加息政策刺激-這兩個因素均逆轉(zhuǎn)，美元也就失去了力。Jerry Zhang說，加息周期錯配會令美國與他經(jīng)濟體的利差在一段時間內(nèi)收窄，而使以日元或歐元融資貨幣的套利交不再受到青睞，資逐漸回歸日元或歐將加速美元的走弱而若上述美元走弱假設(shè)成立，那非美幣將在今年迎來良。瑞銀預(yù)計美元現(xiàn)經(jīng)見頂，美聯(lián)儲加將在2月或3月結(jié)束，可能在下半年開降息。該機構(gòu)首席國經(jīng)濟學(xué)家汪濤預(yù)，美債十年期收益將在今年年底降至3以下，甚或低于中十年期國債收益率“美國債券的窗口不會太久?！编囍?說，隨著美元見頂該資產(chǎn)實際回報率不會明顯高于中國產(chǎn)。歐洲和美國資目前仍有較大吸引，但未來隨著市場和，亞洲市場收益將會尤為可觀。人幣強勢跨年美元觸7個月低點。新興市場資產(chǎn)將受益于來中國經(jīng)濟活動的刺。彭博數(shù)據(jù)，目前人民幣與新興市場幣之間的60天相關(guān)性指數(shù)已升至0.70，為五個月來的最高水平。中國的重開放將持續(xù)利好泰和韓圓，隨著需求上升，智利等大宗品出口國的貨幣也走高。Jerry Zhang說，美元的中期回落和中國需求復(fù)蘇將成為完的上漲催化劑，尤是與中國有緊密貿(mào)往來且經(jīng)濟高度互的澳洲，澳元無疑從中獲益。 責任編輯：盧其龍 CN070